TeraWulfは、従来のビットコイン採掘からAI・HPC向けデータセンター運営へ軸足を移しており、通期では新規投資をHPC開発に集中させる戦略が鮮明になった。直近四半期はLake Marinerで長期契約のHPCリース収入が初めて売上の過半を占め、契約済み容量の立ち上がりが進展。Beowulf E&Dの取得で開発・運営力を強化し、CayugaやHawesville、Abernathyなどの拡張案件も進むため、今後の収益拡大は契約済み案件の順次稼働に左右されやすい。