通期は、Mountain PassでREOとNdPr酸化物の生産が過去最高となり、Fort Worthでも磁石の前駆体販売と磁石製造を開始した一方、中国向け出荷を7月に停止したため、Materials売上は前年から21%減少しました。ただしNdPrの販売量・価格上昇と米国防総省の価格保護により下支えされ、Materialsはセグメント調整後EBITDAが黒字化しました。直近四半期は中国輸出規制を背景に供給網の再編が進み、需要は国内代替供給へのシフトが意識されるなか、NdPrのオフテイク契約も進展し、Materials主導の収益構造から磁石事業の立ち上がりが注目点です。