
Dynex Capital, Inc.は、米国においてレバレッジを用いてモーゲージ担保証券(MBS)に投資するモーゲージ不動産投資信託です。住宅用MBS、商業用MBS(CMBS)、およびCMBSのインタレストオンリー証券を含む、エージェンシーおよびノンエージェンシーMBSに投資しています。エージェンシーMBSは、米国政府の機関またはファニーメイやフレディマックなどの米国政府支援機関による元本支払いの保証がありますが、ノンエージェンシーMBSにはそのような支払い保証はありません。同社は連邦所得税の目的で不動産投資信託としての資格を取得しており、課税所得の少なくとも90%を株主に分配することで、一般的に連邦所得税を免除されます。1987年に設立され、バージニア州グレンアレンに本社を置いています。
2025年は、地政学的不透明感や政策変化を背景にAgency MBSの需給とスプレッド環境が追い風となり、総投資収益率は配当込みで29.4%でした。金利低下局面でMBSとTBAsの評価益が利益を押し上げた一方、スワップは評価損となりました。直近四半期は市場の変動とAgency MBSスプレッド拡大で評価損が出たものの、79.3百万ドルの純金利収入と増資で自己資本は12.60ドルに改善。今後は金利、インフレ、スプレッド動向とヘッジ運営が注目点です。